达叔街头系列之扶梯

今年2月，范华平在接受采访时透露，海南省毒品蔓延势头得到有力遏制，具体表现为“四下降一提升”，他说，2018年以来，海南省新发现吸毒人员1459名，同比下降67.1%。2018年全省仅发生1起吸毒人员肇事肇祸案件。“海南省各类毒品价格大幅上涨，购买毒品困难。有的吸毒人员由于购买不到或者购买不起毒品，主动要求参加美沙酮维持治疗。”

就此，于海波建议Snap还是需要继续专注于创新点以超越竞争对手，包括新的使用体验与技术应用等方面，“使目标客户群体更加依赖留存，而不是将客户肖像越画越乱，致使大量忠实用户流失。”同时，于海波表示，Snap目前主要用户群体已经在多种移动终端渠道获取内容。“Snap可以与更多内容提供商合作，推出更好的移动平台高品质内容，从而变为内容市场或分发渠道载体，以此获取更多增长。”

2017年9月开业至2018年4月期间，营业部允许不具备证券执业资格亦不属于公司员工的张某长期使用营业部办公室、与营业部其他员工协同拓展业务、与营业部相关工作人员沟通营业部日常运营管理事项。新任大股东刚刚入主2019年2月11日，联讯证券公告称，广东证监局已经核准广州开发区金融控股集团有限公司（简称“广州开发区金控”）大股东的股东资格，自此联讯证券成功易主。按照此前达成的协议，广州开发区金控斥资41.19亿元，买入13.26亿股联讯证券股权，最终持有联讯证券47.24%的股份，成为其第一大股东、控股股东，成功获取了券商牌照。

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与2013年不同：当前产能周期处于底部。有人认为目前类似13年前后，当时库存回补力度弱。但是，我们认为现在和当时最大的不同在于产能周期背景不一致，库存周期是3-4年的短周期，而产能周期是10年左右的中周期。以制造业投资累计增速来刻画产能周期，上一轮产能周期从05/02的19.8%开始，到11/06达到32.4%的高点，其后回落至16/08的2.8%低点，共历时11年有余。在2013年前后库存回补时，制造业投资累计同比从11年6月高点32.4%降至2013年的18.5%，制造业回落趋势未完，补库存力度受到影响。当时工业企业产成品库存累计同比从13/09的低点6.0%升至14/08的高点15.6%，库存上升周期仅持续了11个月，此后开始进入库存下降周期。目前制造业投资增速已逐渐形成双底格局，制造业投资累计同比从16/08的低点2.8%回升至18/12的高点9.5%，此后再次回落至19/09的低点2.5%，制造业投资增速回落背景是2018年中美外贸摩擦升级，企业家投资信心开始受挫，从而降低投资意愿。按照历史经验推测，往后看我国制造业投资大概率是回升的。那么驱动制造业投资回升的动力在哪里？回顾历史，在05/02-11/06这轮产能上升周期中，制造业投资增速回升得益于当时房地产链行业大发展，2005-11年期间我国房地产销售额/名义GDP从9.4%升至12.0%，房地产投资完成额/名义GDP从8.5%升至12.7%，当时城镇化加速和适龄购房人口占比高都推动地产周期繁荣。回到当下，当前我国产业结构面临转型，科技有望接力地产，成为驱动制造业投资增速的主力。早在《宏观背景：从大到强，结构优先——当前中国经济对比1980年代美国系列（1）-20180524》中我们提出中国经济进入由大到强的新时代，结构优先，类似1980年代的美国，GDP增速换挡后波动率下降，产业结构升级加速。1980-90年期间美国整体制造业增加值平均增速仅5.5%，而其中代表高端制造业的计算机和电子产品行业平均增速却达到10%，同时计算机和电子制造业的占比从7.8%提高到10%。由此推测，随着中美外贸摩擦阶段性缓和以及新兴科技行业逐渐长大，我国制造业投资大概率是回升的，产能周期回升将助推补库存力度更强。

根据深圳中原研究数据，2019年3月，深圳全市新建商品房共成交5365套，环比增长181.6%。值得注意的是，公寓市场表现尤为“抢眼”。数据显示，3月份深圳一手公寓成交套数为1594套，环比增长182.6%，成交套数是2月份的2.8倍，成交面积为9.86万平方米，环比增长222.44%。