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压力二：今年以来，消费和投资出现了不同程度的降速。展望2019年，金融周期收紧有望缓解，有助于改善企业经营，但内需不足仍是我国面临的困局，尤其是拉动经济的“三驾马车”将持续给经济带来压力。消费增速弱势运行2018年10月，社会消费品零售总额增速不断创新低；城镇和乡村累计同比也呈现下降态势，显示我国消费需求呈现不足态势。虽然近几年新生业务成长较快，但是网上零售销售自2018年2月以来呈现大幅下滑态势，而实物商品网上零售额占社会消费品零售总额比重从2015年2月最开始的8.2%上升至了2018年10月的17.5%。由此可以看出，2018年消费整体呈现下行态势。同时，由于消费升级，传统的必需品增速也出现了回落，而从消费升级分类品种来看，由于整体占比较小，对消费增速的提升难以起到实质性支撑。

资管新规限制投行业务扩张谈及投行业务收入降低的原因，在采访中，诸多业内人士将资管新规的落地列为首要因素。上述国有银行投行部人士告诉记者，随着资管新规正式出台，针对非标业务的改造成为焦点，由于投行项目要对接新政的期限错配和嵌套等要求，上半年业务推进速度和审批速度明显放慢，相应投行收入也受到影响。

二级市场上，东方日升一度备受投资者追捧，其发行价高达42元/股，2011年一度冲上81.99元/股，如今，虽然今年以来大幅上涨，股价仍只有13.13元/股，复权之后，也仅仅是高于发行价一点点。其市值仅为118亿元，较8年前的143亿元还要少25亿元。

State Street的固定收益产品线仍然比其他两家公司小得多，这也是为什么它愿意在这一领域采取更激进做法的原因。图13：全债ETF年度资金流价格策略开始收效，SPAB在2018年的规模翻了一倍以上。State Street新打造的Portfolio系列产品不仅得益于其作为投资组合构建模块工具属性定位和价格，也得益于其通过TD Ameritrade的零佣金交易平台，从而提高了理财顾问们的认可。

责任编辑：吴金明作者：光大建筑建材团队报告摘要2020年4月30日，证监会、发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，中国基建公募REITs正式启航。本篇报告旨在梳理REITs特征、估值方法及大类资产配置价值，以更好地理解我国试点基建公募REITs的意义。

对于这个名字，李老板也相当满意。此前在2014年亚洲金融论坛上，李彦宏就曾隔空diss：Google中文名是谷歌，丰收之歌，不够接地气。而彼时，谷歌已经离开中国四年之久了。但这么多年过去，提起百度的名字，公众想起的却总是这家企业的灯火阑珊。